توضیحات
دانلود پاورپوینت بررسی ارتباط بین شیوههای تأمین مالی و ارزش شرکت در چارچوب چرخه عمر شرکت
39 اسلاید
چکيده محتواي فايل:
بررسی ارتباط بین شیوههای تأمین مالی و ارزش شرکت در چارچوب چرخه عمر شرکت
بیان مسئله
همچنان که نتایج برخی از تحقیقات انجام شده نشان میدهد، ویژگیهای مالی شرکتها در دورههای مختلف چرخه عمر شرکت یکسان نیست و بسته به دورهای که شرکت در آن قرار دارد تغییر میکند. در تحقیقی که آنتونی و رامش(1992) در ایالات متحده انجام دادهاند، این فرضیه مورد تأیید قرار گرفته است که ارتباط معناداری میان قیمت سهام و اطلاعات حسابداری در چارچوب چرخه عمر وجود دارد. به این معنا که ویژگیهای مالی یک شرکت متأثر از مرحلهای از چرخه عمر است که شرکت در آن قرار دارد. به بیان دیگر معیار حسابداریِ دارای محتوای اطلاعاتی قویتر، ممکن است در همه دورههای چرخه عمر یکسان نباشد. ازینرو به نظر میرسد مدل چرخه عمر میتواند کلیدی برای شناخت پیشبینی معیار قویتر ارزش شرکت در اختیار استفادهکنندگان این پژوهش قرار دهد.
مفهوم چرخه عمر در دهههای اخیر واژهای شناخته شده در ادبیات حسابداری است. بر اساس این مفهوم تمامي موجودات زنده از جمله نباتات، جانوران و انسانها همگي از منحني عمر يا چرخهي عمر پيروي ميكنند. اينگونه موجودات متولد ميشوند، رشد ميكنند، به پيري ميرسند و درنهايت ميميرند. تئوري چرخهي عمر چنين فرض میکند كه شرکتها و بنگاههاي اقتصادي همچون تمامي موجودات زنده كه متولد ميشوند، رشد ميكنند و ميميرند، داراي منحني عمر يا چرخهي عمر هستند.
اهمیت و ضرورت انجام تحقیق
اكثر دانشمندان علوم مالي از جمله موديگلياني و ميلر، همپتون، وارنر، اسكات، مارتين و … در اين ديدگاه هم عقیدهاند كه استفاده از اهرم مالي میتواند منجر به افزايش ارزش شركت و ثروت سهامداران شود.
اهرم در فرهنگ عمومي به عنوان وسیلهای براي دستيابي آسانتر به هدف تعريف میشود اما در مديريت مالي اهرم ممكن است تعاريف متفاوت ديگري پيدا كند و در مواردي برعكس شود بطوريكه ممكن است نتيجه عمل مطلوب يا نامطلوب باشد. جان همپتون (1990) در این مورد میگوید: «شرکتها در برنامهریزی سود به كسب سود خالص بيشتر، از محل اهرم ناشي از استقراض توجه مینمایند». موديگلياني و ميلر معتقدند كه وجود بدهیهای زياد در بافت سرمايه، بدهي مالياتي شركت را كمتر و جريان نقدي بعد از مالياتي را بيشتر میکند كه اين امر موجب افزايش ارزش بازار شركت میشود.
اين تحقيق به دنبال بررسی تأثیر شیوههای تأمین مالي بر ارزش شرکتهای پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در چارچوب مدل چرخه عمر شرکت میباشد و در اين رابطه اطلاعاتي جمعآوری مینماید تا مديران در جهت بهینهسازی تصميمات مربوط به نحوه تأمین مالي از آن استفاده نمايند.
اهداف تحقیق
متغیر مورد مطالعه
سال
محقق/محققین
یافته ها
ساختار مالی
2001
بنت استوارت و ديويد گلاسمن
بهترين روش براي تجديد ساختار مالي، استفاده از اهرم مالي است و تأمین مالی از طریق بدهی یک اهرم مالی مناسب جهت تجدید ساختار مالی می باشد.
تأمین مالی
1998
مارگارت فوگارتی
جهت تأمین مالي روش افزايش سرمايه را از طريق صدور سهام جديد انتخاب شود.
چرخه عمر شرکت
1992
آنتونی و رامش
مراحل چرخه عمر بر رابطه بین معیارهای عملکرد و قیمت بازار تأثیرگذار است.
چرخه عمر شرکت
1996
سوجیانیس
رابطه معناداری بين توان توضيحی مخارج تحقيق و توسعه و مراحل مختلف چرخه عمر وجود دارد.
چرخه عمر شرکت
2004
جنکینز و همکاران
مراحل چرخه عمر بر میزان مربوط بودن ارزش مولفه های سود تأثیرگذار است.
تأمین مالی
1377
دلاوری
اخذ وام منجر به ایجاد اهرم مالی مطلوب نشده است.
اهرم مالی و ارزش شرکت
1389
هاشمی و اخلاقی
رابطه مثبت و معنیداری بین اهرم مالی، سیاست تقسیم سود و سودآوری با ارزش شرکت وجود دارد
ارزش شرکت و چرخه عمر
1385
قربانی
در دوره رشد و افول همبستگي جريان هاي نقدي با ارزش شركت به شكل معناداري قوي تر از همبستگي سود با ارزش شركت است
ارزش شرکت و چرخه عمر
1389
كرمي و عمراني
در مراحل رشد و بلوغ، سرمایهگذاران اهميت بيشتري به خالص دارايي هاي عملياتي و سود عملياتي غیرعادی شركت هاي محافظهکار میدهند
فرضیههای اصلی:
فرضیههای فرعی:
1-1- بین روش تأمین مالی از طریق تغییرات در سهام و ارزش شرکت رابطه معنادار وجود دارد.
1-2- بین روش تأمین مالی از طریق تغییرات در بدهیهای بلندمدت و ارزش شرکت رابطه معنادار وجود دارد.
2-1- مراحل چرخه عمر شرکت بر رابطهی بین روش تأمین مالی از طریق تغییرات در سهام و ارزش شرکت به صورت معنادار اثرگذار است.
2-2- مراحل چرخه عمر شرکت بر رابطه بین روش تأمین مالی از طریق تغییرات در بدهیهای بلندمدت و ارزش شرکت به صورت معنادار اثرگذار است.
دیدگاهها
هیچ دیدگاهی برای این محصول نوشته نشده است.